贵金属：美联储紧缩预期加强 美元冲高贵金属维持弱势

【行情回顾】

隔夜，贵金贵金尽管美国去年四季度GDP增长出现下修，属美属维势但核心PCE被上修反映通胀的联储顽固，市场对美联储延长加息周期的紧缩加强担忧仍有增加，预期将持续到6月。预期尽管美债收益率回落但美元则进一步走强，美元贵金属在紧缩预期下维持弱势。冲高持弱COMEX黄金期货低开后一度上行但未来转涨，贵金贵金欧盘时段再度震荡回落，属美属维势收盘价为1829.6美元/盎司微跌0.0.25%创“三连阴”；COMEX白银期货再度受有色金属等工业品走势拖累而回落并创阶段新低，联储收盘报21.32美元/盎司跌幅0.86%走出“二连银”。紧缩加强

【后市展望】

美国强势就业和顽固通胀数据反映经济仍存在支撑，预期消费数据回升也进一步印证这情况，美元市场对弱预期的冲高持弱交易持续面临纠正，此外美联储官员陆续发表讲话仍强调通胀压力的贵金贵金偏鹰表态使市场重新定价货币政 策的线路，6月将继续加息的概率上升。欧日央行趋于鹰派对美元有所影响，但在美国通胀未能见到显著回落的大逻辑下情况下美元指数和美债收益率将有支撑，空头力量占优使黄格承压，金价或测试1800美元（405元）支撑波动。

短期金融属性对白银的利空影响仍然存在，然而近期国内经济复苏提振工业需求有色金属有所走强驱动银价回升，另外尽管来自印度等地区的实物投资需求有所减少，但当前全球库存维持在阶段低位对银价有支撑，多空因素交织情况下价格整体在21-22.5 美元（4800-5000元）区间波动。 

【技术面】

COMEX黄金前期均线的多头排列形态趋缓，价格持续回落跌破多个支撑，目前下方支撑在1800美元附近，MACD绿柱持续扩散短期空头力量更强；COMEX白银在22.5美元存在新的阻力，下方支撑在21.5美元附近，MACD绿柱收缩空头力量减弱。

【资金面】

金价回落使ETF持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣改善有 限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

【操作建议】

黄金走势偏弱单边建议逢高做空。

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